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2020年7月17日 星期五

那些年,我脫離Daytrade日內短線交易的原因

daytrade
圖片來源: Olymp Trade Grup

曾經有一斷時間,檸檬很著迷於Daytrade即市交易。當時我剛畢業不久,希望趕快累積財富。因此,便希望籍著Daytrade交易賺快錢....

Daytrade是指於單日內不停進出市場快速買賣的交易模式。由於時間範圍較短,資產價格與其價值相關性較低,使用技術分析作交易策略會較為有利。

當時,我從網上不同的影片中學到技術分析的技巧,也希望能學以致用去賺取外快。於是,我便拿了約五千港元作本金,開始我的Daytrade計劃。

起初,我短短兩星期便賺到大約二千多港元,相當於40%的回報。而且,收益都是由多次交易累積回來,並不是單靠一兩次成功交易,所以我也相信自己不是單靠運氣獲利的。眼見方法有效,我便一下子把本金提升幾倍。

到了第四個星期,我開始對自己的要求愈來愈高。即使一天賺一千元,我也毫不感到滿足。此外,我的情緒十分起伏,即使只是損失相較小的金額也會很容易觸怒我。

直到有一次,市場走勢與我預計的方向相反。本來,我是應該止損的,但我十分不服氣,我心想我一定是對的。怒火蒙蔽了我的眼睛,我選擇了再加重注碼。

然後,我一下子輸了好幾千元。此刻,情緒已經打亂了我的交易操作,我根本沒有策略可言。過後幾天,我不停亂買亂賣,把我所有盈利輸光再錄得淨虧損。

所以我就放棄了嗎?不!我一定要把損失追回來!

好了,這次我一天輸了一萬港元,這對於剛踏出社會的我絕對不是小數目。究竟我做錯了什麼?

首先,我以為投資(或投機)是多勞多得,勤力交易就能不斷賺快錢。但其實,能夠短期內賺大錢是因為策略的波幅大,即風險也較大。換言之,贏的時候贏得多,輸的時候也輸得多。散户經常妄想自己能夠預測市場,只賺不賠,那當然是天真的想法。事實上,對於一些散户來説,使用中長線交易通常較能取得長遠好成績。

此外,我嚴重低估了人性對交易的影響。在Daytrade過程中,我經常需要在五秒、甚至一秒內作出決定。因此,我需要承受非常大的壓力。這令我的情緒起伏不定,繼而影響交易操作。

説到這裡,有朋友可能會覺得如果我的Daytrade交易策略可行,那我只需要好好控制我的情緒、有紀律地交易就可以了吧。

然而,我知道自己的性格不會改變。如果作中長線交易,我有更長的時間作投資決定的考慮。但若只有一兩秒考慮時間,我很容易便會因情緒衝動做錯決定。因此,我選擇脫離Daytrade

我絕對相信有人能夠靠Daytrade 賺取穩定收入。但對於大多數人來說,要對抗人性其實比扎扎實實學習基本分析更難。當然,你也可以嘗試轉為使用程式交易Daytrade,但程式交易也有其限制以及有很多需要學習的知識。

謹記沒有一種投資方法是特別容易又能賺錢的。沒有最好的方法,只有最適合你的方法。

檸檬



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2020年7月8日 星期三

對於投資新手 最可怕的不是輸錢

investment beginner
圖片來源: Eldarinvest

不少散户都對投資損失十分恐懼。然而,對於投資新手來說,最可怕的從來不是輸錢....

努力學習投資的人不多,但整天亂炒亂賣的人卻總有幾個在身旁。當然,投資是個涉及到概率的東西,就算你盲猜亂投也有機會獲勝。因此,就算沒有做過深入分析,但成功獲利甚至接連賺錢的人也大有人在。

這種單靠運氣或感覺的投資方法當然不靠譜。可是,不少投資新手卻會十分羡慕,也希望能夠分一杯羹。

他們就好” “至少能賺到錢” “我也很想贏錢

但其實,對於投資新手來說,最可怕的反而是賺錢。

從分析、到制定策略、再到實際交易,投資在多個細節也需要深度的學習和磨練,不可能一步登天。然而,散户很多時候會因為自己幾次投資獲利便假定了自身的投資方法正確。這些所謂的投資方法可能是單靠一兩個指標進行分析,甚至只是上網聽聽專家意見或按感覺進行交易。

輸錢皆因贏錢起,這些僥倖獲勝的經驗令他們傾向於重複運用現有的投資方法。每次賺一點點又再賠一大筆。他們永遠離不開那種快速獲得短暫盈利的感覺。幾次的勝利經驗令他們懶於認認真真地學習投資。因此,長期下來只能夠不斷錄得虧損。更嚴重的情況下,他們會以賭博方式不斷加重注碼甚至借貸槓桿。事實上,不少傾家蕩產的結局都是由一兩次僥倖大勝開始的。

輸錢可怕,但僥倖賺錢更可怕。

説實話,我也十分慶幸自己初學投資時運氣比較差,幾乎是只賠不賺。但正正因為這樣,我才能下定決心踏踏實實地學習投資。

各位投資新手,努力去學習吧。

檸檬


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2020年4月6日 星期一

故事説投資#5—從足球比賽看正確的投資心態

football story and investment
圖片來源: Wallpaper Flare.com

之前已經跟大家分享過不少有關投資心態的文章,而這次我希望以自己從前踢足球的一個故事説明抱有正確投資心態的重要性。

話説檸檬從前很熱愛踢足球,中學時期每個星期至少會踢四天。身為校隊成員,我也需要經常出席球隊訓練。而教練為了提升高年級球員的水平,經常作出以下安排。

教練會把高年級的進攻和防守球員分開,並分別把它們與低年級的防守和進攻球員組合成一支球隊進行對賽。換言之,一支球隊進攻較強,而另一支則防守較強。這樣高年級的攻守球員就能從互相對碰的過程中提升實力。(好吧,我知道低年級的球員不一定較弱,但當時情況確是這樣)

然而,本來強攻對強守,雙方實力應該不相上下。可是,對賽了一整個學期,結果往往是防守較強的那方能夠勝出。原因是進攻較強(防守較弱)的那邊常常輕易失球,令入球都不足以把失球抵銷。

其實投資與足球比賽一樣,防守從來都比進攻重要。股神巴菲特也曾説過,投資的第一條準則是不要虧錢,第二條是永遠不要忘記第一條。當然,現實中不可能做到只賺不賠,但這句話足以讓我們了解到投資高手是如何重視防守。他們努力做好風險管理,小心運用每一分錢盡力避免虧損。

反之,散户卻只顧進攻。他們為了在短期內獲利經常買入財務不穩健的劣質企業股票,妄想着一夜致富。漠視風險的散戶就如進攻球隊一樣,賺到的金錢永遠不足以抵償損失。(當然,他們也不見得擅於進攻)

足球比賽輸了也能下次再來,但投資損失的是實實在在的金錢。若輕易把本金虧掉,我們又怎會有本錢去創造財富呢?

檸檬

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2020年3月26日 星期四

當股市大跌才會出沒的“價值投資者”

fake value investor in bear market
圖片來源: Nasdaq.com

有沒有發現每當股市連連下挫,便會有一群散户自稱價值投資者長線投資者試圖掩飾自己的賬面損失。然而,究竟是甚麼導致這些偽價值投資者最後慘敗收場呢?

首先,這篇文章只針對那些在高位買貨又不肯止蝕的散户,真正的價值投資者絕對有其值得參考的投資分析及風險管理技巧。

跟大家説個故事,還記得檸檬在讀大學時曾經歷過一次股市大回調(雖然經濟角度上那次還不算是熊市)。當時我和很多散户一樣,在市場處於高位時買入了不少股票。但當市況回落,又不甘於止蝕去承受眼前的損失,只好以長線投資來安慰自己祈求股價回升。即使市況每況愈下,我也一直忍耐沒有把股票賣出。不過,當價格接連下跌至接近底部時我卻終於抵受不了心理壓力把股票沽出。結果辛苦儲來的資金被清洗近一半,當時真的感到欲哭無淚。

相信這也是不少散户的寫照。面對大型下跌趨勢,要抵受帳面損失帶來的壓力確實也不容易。然而,我並不是想告訴大家只要不賣出資產一直等待便能等到價格回升獲利。而是這種散户投資方法從買入資產前已經犯了無法扭轉的失誤。

事實上,我們在投入資金前就應該要清楚確定自己的交易策略屬長線或短線。它們兩者有著截然不同的出入市條件和盈利目標。若不清楚自己策略方向,很容易便會跌入短炒變長揸的陷阱。

(了解更多長短線交易特性,請到散户操作日記#3—為何短炒變長揸總會失敗?)

散户往往未搞清楚自己的投資方針便胡亂於市場上投放資金,然後總是為自己的失敗找籍口。

另外,若然真的打算長線投資又怎會在股票價格遠高於企業價值的高位買入股票呢?價值投資法這種長線投資方法重點在於吸納便宜的股票。一方面提高平均盈利,另一方面減低潛在風險。因為只有優質的資產才值得我們長期持有,所以投資者必需要對相關企業的業務和價值份外了解。可是,散户卻懶於獨立分析,只愛聽聽專家推介股票。他們經常在投資氣氛熾熱的高位才進入股市,把自己的財富暴露於風險之中。
(更多關於價值投資法,請到 價值投資法的陷阱 不求甚解隨時弄巧反拙)

長線投資 不是隨便買入股票然後就拚死等待,也不是拒絕止蝕的籍口。請各位散户確立好自己的投資策略,再做好相關分析。股市下跌的確令人失望,但只有好好準備和學習你才有機會把握下一個升市。

檸檬



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2020年2月24日 星期一

故事説投資#4—鬱金香也能被炒賣至天價?從鬱金香狂熱看投機泡沫

圖片來源: Jennifer Causly

這次要跟大家分享於17世紀荷蘭發生的一場鬱金香狂熱,當中揭示了投機泡沫的形成過程和爆破原因。我再會講解這次事件背後的教訓並分享我對投機泡沫的個人見解。

鬱金香狂熱的歷史背景


17世紀的荷蘭經濟發展蓬勃。隨著繁榮的經濟發展,人民的生活水平不斷提升,對奢侈品的需求也一同上升。當時鬱金香剛被引進歐洲種植,由於數量有限因此十分昂貴。擁有鬱金香便是富有的象徵,達官貴人的家裡都擺放著鬱金香來炫耀財富。

鬱金香狂熱的泡沫型成過程


接著,炫富的需求推動鬱金香的價格上升。由於當時人們普遍看好鬱金香的交易前景,不少人紛紛購入鬱金香的期貨合同進行交易。這種期貨是通過合約型式購買種植中的鬱金香球莖。買入期貨的人可以等待至合約中的到期日換取已收成的球莖,或於到期日前轉賣合約來賺取價差。
當年的鬱金香價格指數
圖片來源: Steemit

乘著這股價格上升趨勢,愈來愈多人抱著投機心態在市場上買進又賣出期貨合同。他們不斷炒賣易手去賺取價差,進一步推升的鬱金香價格。其中,一些特别品種的鬱金香價格暴漲情況更為嚴重。其價格曾於一個月内攀升約50倍,達到人民平均年收入的數十倍,遠遠超出它本來的内在價值。

最後,因為鬱金香獨特的種植方法難以確保球莖成功收成的數量,有傳部分種植者為逃避責任而失去蹤影。投機者害怕合約無法兌現便會失去價值,鬱金香期貨在市場上遭到大量拋售。鬱金香泡沫一下子被戳破,其價格遭到崩盤式的下跌。

鬱金香狂熱帶來的啟示


這次歷史事件教訓我們對於不熟悉的事物不要過份樂觀。很多時候,連平常不留意投資的人也加入炒賣就是泡沫將被戳破的信號。就像2000年的科網股泡沫,人們憧憬著不熟悉的科技網絡發展,失去理智地瘋狂炒賣。最終還是迎來投機泡沫爆破的惡果。

除了以上的反思,我還有一些看法。我認為市場上非專業的投機者其實都知道泡沫終會爆破。他們只是希望自己不是最後一個走進場的那個人,趕快爽賺一波就好了。可是,即使價格不斷倍升,但他們也深知沒有價值支撐的資產不可能長時間持貨,所以賺到些少金錢便即時離場。(一直持貨確實也十分危險)

被巨大升浪吸引來投機,最後都只是賺到升浪中的極小部分。這種情況下的潛在下跌風險遠比賺到的金錢高,很可能一次虧損便足以蓋過我們幾次的收益。總括而言,這種投機買賣根本不值得我們投入資金。奉勸各位散户别再作賭博的行為了。
(只針對非專業投機者的策略)

檸檬


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2019年12月8日 星期日

散户操作日記#13—被消息牽著鼻子走的散户

圖片來源:newsmobile.in

不少散户也擺脱不了就跟著消息炒賣的壞習慣。這次我會分享有關消息買賣的例子,再説明一下當中的毛病。

我們經常看到財經新聞上某某公司有利好消息沖喜,而天真的散户看到新聞後便毫不考慮地買入相關股票。然而,這些消息其實不時會被傳媒或公司有意無意地放大炒作。

還記得小米集團(HK:1810)在2019年初發放上年度(2018年)全年業績時的情況。當時,網上多個新聞重點報導小米收入大增、業績由虧轉盈。可是,若認真留意報表,會發現當年度利潤有部份是來自一大筆非現金收入。那筆收入是由 可轉換可贖回優先股公允價值變動 帶來的會計收入,而並非從集團經營(做生意)所得。比較過往表現,業績雖然未算得上很差,但明顯與許多財經新聞所講述的情況有所差異。若散户只留意市場消息,很容易便會認定小米這次業績甚佳,甚至打算買入股票。其後,股價也於業績公佈後的兩天内下挫近8%,反映市場也不傾向把業績理解成利好因素。(當然,有其他因素會影響短期股價,這只是簡單推測)

另外,我又曾經聽過一個故事,A君收到内幕消息指他任職的公司將會公佈一份亮麗的業績報告,希望委托L君事前幫忙買入公司股票。(内幕交易是違法的,所以大家謹記這真的只是一個虛構故事)L君對這些消息炒賣根本沒有興趣,但為了打發A君便對那隻股票做了一些簡單研究。L君發現那隻股票成交量極低,平均每天只有約五萬港元。這零星的成交量,幾乎一個有些少儲蓄的大學生也有能力“造市”。股價容易受操縱,根本不能反映市場共識。因此,股價與業績的相關性很低,股票的投資價值也不大。

内幕消息這詞語聽起來既強大又邪惡,就像電視劇裡的奸角用詞。然而,有内幕消息也不能保証股價如預期方向走,特别是從散户層面根本難以分辨消息的可靠性及影響力。聽消息炒賣與賭博的本質沒有差别,奉勸大家還是腳踏實地去學好各種分析吧。

拋開散戶心態,別再做大戶點心。

檸檬


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2019年9月16日 星期一

散户操作日記#10—收息=安全?

圖片來源:Picpedia

對很多初學投資的散户來説,收取利息聽起來是一項穩定和簡單的投資方法。因此,他們都會以“長揸”收息股作為投資策略。可是,我們經常發現散户看到股價稍為下跌,便嚇得把手持股票賣出。同時,也有散户耐心地持有股票卻又損失慘重。要了解這些現象,我們必須要清楚有效的“收息”策略是如何運作的。

首先,收取利息是一種長線投資策略。一般而言,我們可能會持有股票三年以上(要視乎其他分析情況)。因此,我們的交易決定不應受短期價格波動所影響。不過,散户卻經常被自己的情緒影響交易決定,違反了長線交易的宗旨。

然後,我們要選一間穩健的公司買入並持有。相比於一般短中線投資,長線投資更著重公司的財政和經營穩定性。而散户往往聽信別人説某公司派送高額利息就毫不考慮地買入,完全沒有了解公司的現金流狀況、債務狀況以及其盈利能力與經濟環境的關係。質素欠佳的公司股價難免持續下行,造成“息收價跌”的情況。

收息也有其所需的投資策略和分析。不少散户認為自己付出了時間等待,便應該獲得報酬。事實上,這是一種懶惰的心態。時間本來就會自然流逝,妥善地管理資產才能令時間過得有價值。

檸檬


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