圖片來源:Investopedia
從前，有兩個賣雨傘的小販分别向商人租用市集內的檔口。小販A以每天十個錢幣的租金租用檔口。而小販B則向商人提議以自己每天收入的五份之一作為租金。
然後，兩個小販便開始努力銷售。連日下雨也令兩人的生意額十分理想，他們也分别取得平均每天七十個錢幣的收入。支付固定租金的小販A向商人繳付每天十個錢幣，而小販B則需要支付更高的十四個錢幣租金。看到此情形的小販A便嘲笑小販B，並開始得意洋洋起來。
怎料，接下來數天都是天晴，買傘的人寥寥可數。然而，小販A還是要支付十個錢幣的固定費用，令他入不敷支。而小販B則只需按收入比例地支付小額的租金，令他還能保持有盈利進賬。
這個故事對商業營運又有何啟示呢？
小販A的成本可以稱為固定成本，指一些不受營業額增減所影響的成本(現實中會規限於一定時期和一定營業額範圍內)。租金、房產稅、折舊費用等都是企業常見的固定成本。
小販B的成本則可稱為變動成本，指一些受營業額增減會隨之變動的成本。生產過程中的材料成本和部份的員工薪金都企業常見的變動成本。(現實中租金一般是固定的，像小販B一樣的變動租金較不常見)
在商業管理中，控制固定和變動成本的比例是一個很大的學問。在故事中，支付固定成本的小販A在順境時能獲得更高的盈利，而支付變動成本的小販B在逆境時有更大的抵抗力。
在價值投資角度下，固定成本佔比較低的公司一般較有防守力。因為當企業盈利隨經濟環境而變化時，固定成本與收入的比例會變得難以預測，令企業的營運風險增加。所以，變動成本佔比較高的公司較不受經濟環境所影響。而超級市場公司Costco就是其中的例子之一。Costco擁有相對較多的兼職員工，貨品庫存也能因應需求調節，因此有較高的防守力。(關於控制風險的必要性，可參考 散户與成功投資者心態上的差别) 不過，當經濟環境持續維持良好時，固定成本佔比較高的公司可能會有更高的獲利能力。所以，投資者選用的策略還是要取決於經濟環境及個人風險承受能力。
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檸檬
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