散户操作日記#9—為何“聽貼士”買股票不可行？(下)

圖片來源:Pixabay

上集跟大家以投資組合角度跟大家分析為何“聽貼士”不可行(散户操作日記#8—為何“聽貼士”不可行？(上))，今集會以投資專家發放“貼士”時的考慮角度再進行分析。

我不敢説電視上的專家全都是“財演”，也不想質疑他們的分析能力。我只希望用理性角度進行分析，解釋發放“貼士”的限制，務求令散户脫離“聽貼士”的階段。

一，證監會對投資專家的限制

首先，因為證監會的種種限制，專家們不能推介自己持有的股票。他們很可能已經手持自己認為最優質的股票，變相他們只能推介次一等的股票。即使是同一行業的公司股票，不同基本因素也會對股價走勢造成很大差異。若散户盲目跟從“貼士”，便會增加跑輸大市的機會。

下圖以幾隻香港上市的内險股與恆生指數比較作例子，清楚顯示股票跑贏和跑輸大市的回報率可有很大差别。

二，市場上優質的股票有限

此外，電視或互聯網上的專家每天也推介股票，有時甚至每次推介幾隻股票。但其實，市場上真正優質的股票數量十分有限，怎會足夠專家天天不停推介呢？同時，專家有可能因為要保持曝光率，勉强推介一些質素平庸的股票。散户頻頻“聽貼士”，作出很多不必要的交易，進一步引致虧損。

總結

其實，“聽貼士”是種逃避行為。散户每次交易以“貼士”不準作為虧損的籍口，企圖將責任推卸至發放“貼士”的人。自己財富自己管理，期望“聽貼士”一夜致富是不設實制的。若你沒有足够時間分析和研究，請選用較低風險和被動的投資方法。若你想有更風厚的回報，請努力學習研究。要達至財富增值，沒有第三種方法。

檸檬

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散户操作日記#8—為何“聽貼士”買股票不可行？(上)

有讀過我其他文章的讀者應該也知道檸檬是極不贊成大家“聽貼士”買股票的。電視上的財經專家、網路上的投資高手，在這資訊發達的世代，“貼士”處處。但散户們有否想過，若然“聽貼士”可行，那為何又會有那麼多散户不斷錄得虧損呢？

今集會先以投資組合管理的角度出發，解釋為何“聽貼士”不可行。

一，每個投資者適合不同的投資方法

首先，每個投資者也有適合自己的投資方法。每人的風險承受能力和對市場的認知也不一樣，不應該選用同一樣的投資策略(詳細可參考:選擇投資工具時應注意的兩大事項)。

二，組合風險平衡的問題

此外，當為自己的投資組合加入新資產時，必須考慮組合風險平衡的問題。新加入的資產要和手持資產配合。比如你手持舜宇光學科技的股票，就不應再買入瑞聲科技的股票。因為兩家公司同為手機設備公司，兩隻股票在組合内擔當同樣角色。在統計學上，同時持有兩隻同類股票會令你的投資組合風險增加一倍。若市場傳出對該行業不利的消息，兩隻股票同時下跌會令你承受更嚴重的損失。發放“貼士”的人對你的投資組合一無所知，怎能給你一個合適的投資方案呢？

三，不能一直跟進部署

再者，“聽貼士”不能一直跟進部署。散户在買入資產後面對的另一個問題就是何時賣出資產。即使有些發放“貼士”的人會同時提供止賺和止蝕位置作參考，但其實市場不斷變化，一些交易策略也應隨之而改變。技術分析上也有涉及一些向上或向下延伸的趨勢線，散户不懂更新重要位置，以致未能作出準確的交易行動。相反，風險較低的投資方法一般比較被動，不需要散户經常留意交易價格位置，絕對更適合普通散户。

可留意

• 適合大眾的投資工具(一)—指數ETF

• 適合大眾的投資工具(二)—月供股票

總而言之，管理投資組合需要留意多方面的資訊，並非三言兩語能由“貼士” 概括。若希望投資獲利，必須認真下苦功去分析。下集會以投資專家發放“貼士”時的考慮角度進行分析，解釋為何他們的意見對散户並不合適。

檸檬

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散户操作日記#7—股市“博反彈”時應注意的事項

“跌左這麼多，應該是時候反彈了！”
每次股市連續大跌數天，就會到處聽到散户們“博反彈”的聲音。就這兩星期至言，香港恆生指數已經一下子下跌了超過三千點。連連下跌後，不少人也認為處於低價的股票十分吸引。不過，檸檬希望提醒各位散户一些“博反彈”時需要注意的事項。

首先，你要清楚自己交易屬短線或長線策略。中長線交易適宜等待技術形態升穿某些阻力位置才逐步買入。短線交易則希望在短線型態出現支持時迅速買入，並於再次轉勢時及早離場。不過，最重要的還是於買入前定立止蝕位置。一般而言，“博反彈”都會以較早前出現的價格底部作為止蝕位置。(警告！請嚴守止蝕！)

另外，我們應了解市場下跌的原因。若等待市場下跌的主因解決或緩和後入市，通常會有較大機會獲利。而恆生指數近日的接連下跌，就可能是因為中美貿易戰和示威活動等因素造成的。(雖然檸檬也希望恆生指數回升，但我清楚明白大家正在無私地為香港爭取更長遠的利益。香港人齊上齊落，大家加油！)

最後，是注碼的控制，也是散户最常忽略的一項因素。作短線買賣的部署不應涉及太大金額，但散户卻經常主觀地認為反彈即將出現，因此下重注“博反彈”期望得到豐厚收獲。結果，很多時候也事與願違。

希望大家“博反彈”時注意以上事項，同時謹慎地作出交易決定。

檸檬

(以上講解及資料僅供參考，不涉及任何投資建議)

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散户操作日記#6—投資失利是因為運氣欠佳？

圖片來源:Flickr

“今次運氣唔好！”
一些散户經常把運氣視為決定交易損益的主因。他們認為自己投資失利全因自己運氣不佳。

的確，有時候突如其來的消息或會大幅影響資產價格。環球政局動盪、國家政策改變或公司出現負面新聞等，這些左右價格的因素都不是我們能夠準確預測的。在風險管理學中，可以將它們歸納為市場風險(Market Risk)。不過，一些散户卻喜歡把市場風險以外的一切因素都視為運氣問題，無視自己決策失誤的可能性。

將失敗歸究於運氣不佳其實是一種逃避心態。散户希望把失敗責任推卸至外界因素，藉此安慰自己沒有做出錯誤的交易決定。而事實上，交易時機、交易資產、投資組合管理等，各種決定都可以由投資者自己掌控的。我們應該從交易過程中反思(無論獲利或虧損)，分析自己策略的不足之處，然後作出改善。這樣我們才能持續進步，取得更好的投資成果。

更嚴重的情况下，散户可能已經輸得一厥不振。他們一直胡亂買賣，盲目祈求自己的運氣來臨。“點會次次都輸咁黑呀？”可是，每一次交易都是一件獨立事件，這次交易結果與下一次結果並無關係。亦不會因為你此前損失較多，往後就有較大機會獲利。這些散户把投資當作賭博，與資產增值的原則背道而馳。

要成為出色的投資者，最重要的是學會反思。從錯誤中學習，一步一步走向成功。

檸檬

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