圖片來源: Businessday.ng
銀行股是不少投資者喜愛投資的行業。這次我會指出一般投資者買入銀行股的原因，再由銀行業的盈利模式和營運風險角度進行分析，從而探討適合個人投資者的投資方法。
首先，這次要討論的是傳統銀行業，即是以賺取利息為主要收入的銀行。投資銀行、甚至虛擬銀行，都不在這次的分析範圍中。
為何個人投資者會買銀行股？
一般而言，個人投資者需要買入銀行股都不外乎兩種原因。一是收取股息，二是作組合風險平衡之用。事實上，銀行股的股息率通常都不是市場上最高的一類。但連同業務價值和穩定性一併考慮的話，還算是不錯的選擇。而銀行股的走勢通常差不多與大市同步，因此可以與一些高增長股一同持有，減低組合的價格波幅。
銀行業的盈利模式
傳統銀行的資金有一大部分都是來自於客户存款(一種負債)。銀行向存款的客户支付較低的短期利率，然後向借貸的客户收取較高的長期利率從而賺取利息差(如上圖所示)。正因為銀行是一種負債比率高的行業，若它們為了賺取高利潤而把資金運用於一些高風險的項目會變得十分危險。因此，為了高回報而買入銀行股是不明智的。銀行股最重要的還是穩定性，把目標定在追求穩定增長會較為合理。
銀行業的營運風險
其中一個銀行業的營運風險就是利率變化。因為銀行是以賺取利息差去獲利，美國或本地中央銀行加減息、買賣債、升降準等政策都會影響長短期利率的差距，繼而影響銀行的盈利能力。
此外，客户還款問題同樣會對銀行盈利帶來一定的影響。若借貸人不能如期還款、甚至失去還款能力，銀行或可能遭受損失。而借貸人的還款能力往往會受經濟週期和行業景氣等因素影響。因此，我們分析銀行時經常要留意銀行的不良貸款比率以及分析其資產質量。
銀行股投資者如何獲利
另外，銀行是直接以資產賺取盈利的行業。因此，也有不少投資者會計算銀行資產的淨值作為出入市的參考指標。當股價與資產淨值出現較大折讓時便會買入股票，等待股價回升至合理或較合理水平便將股票賣出獲利。
以上就是有關的分析講解。這次以宏觀角度解釋銀行股的特性和投資價值，未來我會帶大家走進業績報表進行更深入的分析。請大家密切留意，感謝支持！
檸檬
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