牛熊市的背後—如何判斷實體經濟的好與壞？-散户操作日記

我們經常看到媒體報道各地的經濟狀況，也有投資者會進行經濟分析協助投資部署。可是，你又知道如何判斷實體經濟的好壞嗎？

一般來説，我們可以把整體經濟分為金融體系和實體經濟兩部分。而實體經濟就是指那些能夠以自身創造價值的經濟活動。例如:農業、建築業、工業，都是屬於實體經濟的部分。我們可以透過觀察企業對於資源的需求來判斷現時實體經濟的狀況。

企業對資源的需求

對於企業來説，最重要的資源分別是資金和勞動力。這次我會從企業對資金的需求進行分析。

從資金需求看實體經濟狀況

購買機器、原材料和招聘人手等都需要大量資金。企業必先要擁有資金，才能一直營運來創造盈利。而企業取得資金的其中一個方法就是向銀行借貸。因此，我們能夠以企業借貸的需求來判斷現時的經濟狀況。

當經濟向好時，社會上各個階層的消費意欲較高(或將會愈來愈高)。在這個大環境下，企業預期投資項目有較大機會能夠帶來盈利。因此，借貸的需求會上升。取得貸款後，企業通過提供市場所需要的產品或服務就能賺到收入。扣除成本並償還到期債務後，便能夠取得盈利。而在整個過程中，金錢也會因為各種買賣和貿易而不斷地流動，進一步帶動其他領域的發展。

相反，當經濟不景氣時，人們的消費意欲較低。在企業對投資項目的預期收益降低下，借貸的需求也會隨之而下降。市場上的資金流動速度減慢，整個經濟巨輪的發展速度也會進一步減慢。

美國商業和工業的公司借款量

圖片來源: FRED Economic Data

以近三十年美國商業和工業的公司借款量作為例子(見上圖)。企業借款量的高位轉捩點往往出現於經濟衰退期間(灰色範圍)。換言之，經濟衰弱情況的確會令企業的借貸需求減低。

總結

由此可見，企業的借貸需求確實能夠在一定程度上反映實體經濟狀況。不過，經濟是一個供求關係的循環，循環裡的每一點都有著密不可分的關係。而以上分析只是整個循環的一小部分。因此，要對整體經濟有更全面的了解，我們必需再進行更多方面的深入分析。

下一次我將會跟大家講解勞動力對實體經濟的影響，請大家繼續支持！

下一集: 失業問題如何與實體經濟互相影響？

檸檬

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2020年5月4日星期一